超3400亿业绩仅盈利16亿，厦门象屿市占率及毛利率双低

实习记者 | 黄欣然

1月初12日盘后，大宗物流龙头福建象屿（600057.SH）发布2021年业绩MV，原计划发挥作用财年为19.6亿元到22.1亿元，财年同比增长51%到70%。

对于业绩预增的主要可能，福建象屿暗示，2021年日本公司锚定制造业跨国企业“不稳定的自用、组合库存、快速分销、节省时间、支配高风险、综合公共服务”的核心抗争，持续战略规划以“全产业链公共服务”为核心的其业务方式在，坚持向物流公共电讯公司转型。

虽然处在零售业世界领先，业绩也亮眼，但福建象屿的总价却是极高，动态股票价格大概9倍。

业绩MV发出后，1月初13日，福建象屿的股票价格上升2.24%，交易日8.72元/股，近5日主力资金来源信佛流进8896.5万元。

2017年12月初至今，福建象屿的股票价格都低于10元/股，截至1月初13日，其总市价大概200亿元。浙商交易所、华夏交易所、银河交易所等多家上市日本公司发研报称，值得注意其营收乏善可陈和成长性，商品对福建象屿的总价较低。

举动，界面新闻工作者发现，福建象屿各项公共服务的营收不极高且毛利率较低。

福建象屿是偏远地区国企，其母公司日本公司为世界500极强跨国企业象屿企业集团，而作为再度实际支配人的福建上市日本公司，通过全资母公司象屿企业集团，发挥作用了对福建象屿55.44%的间接支配。2011年，福建象屿通过整合象屿企业集团为该日本公司的物流公共服务关的子日本公司，并借助与夏新电子的股份有限日本公司资产重组，完成在A股的借壳上市。

目从前，福建象屿主营除此以外工业产品、金属矿产、能源供应精细化工的大宗物流公共服务。据银行交易所研报，2020年下半年，日本公司发挥作用 2175.75亿元的民营企业中，金属矿中间体流、能源供应精细化工物流、工业产品物流、其他其业务分别分之二比67.56%、20.52%、8.98%、2.93%，其中米粮物流其业务营收分之二比最大，主要大客户除此以外海大企业集团（002311.SZ）、温氏的股份（300498.SZ）、益海嘉里等。

图片是从：欧美银河交易所研究所 截至2021年下半年，福建象屿有35条铁路联络线、17个铁路货运场站、近240万平方米集装箱堆场及仓库、近3.3万个需用集装箱。但是，掌握如此多资源的福建象屿的营收却是极高。根据银河交易所测算，福建象屿在欧美大宗物流商品中所分之二占有率达为1%到2%。其中，贡献了30%以上利润的米粮海上运输，其营收仅有1.45%。

图片是从：欧美银河交易所研究所 其他大宗物流巨头的情况也是如此，总体来看欧美大宗物流商品的近来大大降低。

银河交易所分析师王靖添称，对标海外欧宾夕法尼亚州家，欧美大宗物流商品仍地处持续发展初期之前，CR4（零售业从前四家跨国企业所分之二的竞争者之和）仅为4%-5%的水平。年在交易所估计该零售业在宾夕法尼亚州与日本的CR4远超50%以上，所以欧美大宗物流商品近来有较小的提升空间。

从营收方式在来看，福建象屿的毛利率也非常低。

2020年，福建象屿的毛利率为1.95%，其中，金属矿中间体流的毛利率略低于，只有1.25%，而能源供应精细化工1.83%，工业产品4.57%。从2016年到2021年下半年，日本公司的信佛利率都大概1%。2021年下半年，日本公司毛利率增至2.35%，有一定加强。

图片是从：福建象屿2020年份文件 低毛利率与信佛利率之下，福建象屿赚钱靠的是薄利多销。2020年，福建象屿在“大宗商品库存分销公共服务及物流公共服务”上的民营企业远超3560亿元的巨额二进制，使其在当年发挥作用了近13亿元的信佛利。

除了福建象屿，界面新闻工作者发现，在大宗物流跨国企业中，建发的股份（600153.SH）、物产中大（600704.SH）、福建国贸（600755.SH）等头部日本公司也有类似问题。截至1月初12日，这些日本公司市价生产能力均不大约400亿元。

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