谁还确信地缘政治风险？

2007年，人会都并不知道市场竞争周期毗连近柱形端，而人会却都是危险性股东权益满仓——因为（1）其他人都是满仓；（2）没人并不知道“柱形”刚才在哪那时候；（3）人会却都于是就的有期望逃柱形，都认为再一一个毗连棒的一定不是自己；（4）不刀口大便屑的代价极其大，因为自己的绩效按“同年”计数的——一一个同年都太长，只争朝夕。

于是我们看到了一新冠三年的难以置信理应——任凭底下风机扶。

直到有人突然答道了一句: 一只兔子真的个数100万吗？

03

联储不发糖，市场竞争就不必发脾气，眼见一群发脾气的儿童不必让人很焦躁，于是同意用更多的糖来恰巧——只要没蛀牙，就还可以恰巧；只要没经济衰退，决裂就还能无论如何。可是，当一个略很高于7.5%的大洞出有现时，妈妈还不必再恰巧吗？

所以市场竞争最怕的，不是普京学长侵略摩尔多瓦，不是更科幻片的历史发展政客事件，而是联储的“关键性方针危险性”；是一个“behind the curve”（落后于双曲线）很久的联储，同意不顾一切冲刺——过度调整债券的危险性。

实际方针债券和市场竞争短期债券之差之当年超过70多年破纪录，今天的可能会像总括了1940六十年代。交易系统和白银甚至以后是经济衰退的股票市场，居然转成了股市的领先举例来说——因为它们对方针危险性的质子化破纪录、最单纯。

2同年10日公布英美两国经济衰退触达40年破纪录——7.5%后白银和交易系统一分钟内的质子化

“The PPI report and its implications for core PCE are very consistent with the idea that US inflation is now stably running well above target and is not slowing down, increasing our confidence that the Fed will respond aggressively, including with a 50bp rate hike in March” ——Citi（15/02/2022）

04

从一个“期望”太低的世界内，趋向一个“供应”太低（这其之中有经济衰退的环境因素，也有进口国和消费国之间假定的环境因素，也有货币“相较升/暴跌”的环境因素，找个小时下回分解）、不确定性更大的世界内，一切必需都不必更加更艰难。所以我们必须把“文艺心”和情怀降至略高于，把耐用性调到最很高，用一个恰当易记的构建，来及时调整自己的危险性胃口和目标：

（1）把一切缩“短”。

把一切“和小时做朋友”的“曾一度战略”灯光调暗，把一切“短期的”、“攻防的”两边放在灯火阑珊出口处。“攻防”是你时时能认为且托付的两边，随机不稳定性是生存必备专业知识。特别强调本体和攻防，而不是一段距离和计数——因为拿起望远镜，你仅仅看到空气之中先以满那密密麻麻的三个字：“不确定”。

（2）把对“犯疑”的容忍度减小。

你在市场竞争上犯的所有“疑”，极少是可以补足的——只要你小时够用、没“出有局”的危险，且尚有“弹性”（Plan B）。而在一个随机不稳定性、加息先于的世界内，不可补足之偏差（总括很高杠杆、总括大疑配、总括卑劣的交易思路、或者干脆上疑了牌桌）出有现的可能性更加大，也更加很高昂。

（3）在自己有“定价权”的地方居住地。

在一个面临经济衰退冲击的世界内那时候，“定价权”首先也就是说有“恢复能力”——如果你不小心摔到了，不不必有被人趁机按在高处痛打（逼空）的机不必，你还有力气和理应随之爬将起来。其次也就是说有“必需”——当自己就让的什锦被货币这把自欺欺人尺更加更加小（不经意被侵蚀扔掉的生活水准、于是就被收的“税额”、被暗之中转移扔掉的财富）时，并不知道还有一个度量衡可以用。

和大家共勉。

— END —

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