国海证券：给予中国黄金增持打分

2022-02-27国海金融该机构大控股一些公司有限一些公司芦冠宇,周钰筠对欧美贵金属完成研究成果并发布了研究成果报告《2021年度净资产号外点评：国企改革释放出来经营不善气息，从业人员很高新制度促成净资产很高增》，本报告对欧美贵金属说明了增持评等，理论上净值为14.5元。

欧美贵金属(600916)

重大事件:

欧美贵金属发布2021年净资产预增公告：2021年：届时意味着营业收入507.58亿元，YoY+50.23%；归母销售额8.01亿元，YoY+60.08%；扣非归母销售额7.64亿元，YoY+72.11%。2021年有望：届时意味着营业收入138.38亿元，YoY+32.29%；归母销售额2.42亿元，YoY+41.84%；扣非归母销售额2.09亿元，YoY+44.79%。

海外投资全面性：

从业人员持续很高新制度，贵金属销量较同期逐年增长。根据国家统计局，2021年金银珠宝零售额3041亿元，YoY+29.80%，其中有望零售额807.10亿元，YoY+4.95%，从业人员很高新制度战况延续。一些公司贵金属厂家贡献分之一99%的营业收入，高度受益贵金属很高新制度，贵金属厂家销量增加带动经营不善净资产销售收入逐年增长。

俄乌军事冲突发酵促成物价上行，刺激贵金属海外投资需求。理论上俄乌局势紧张，市场有鉴于此情绪升温，贵金属的有鉴于此股东权益特性特别强调，物价持续上行。一些公司作为国内钞票海外投资领域的龙头，将充分受益海外投资性需求爆发。

跻身国企改革“双百地面部队”名单，经营不善气息进一步释放出来。一些公司于2021年8同年跻身中国证监会“双百地面部队”名单，政策方面不断松绑，实行员工的股份及市场化经营不善，经营不善气息得到进一步释放出来，一些公司经营不善工作效率再一降低。

很高举很高打全面中轴，品牌与厂家力之后升级。上市以来一些公司本站位很广博、规划清晰，多措在手同时阻截管道、厂家、品牌和全产业链工程建设，现阶段首期管道已覆盖全国范围，率先在从业人员内建立完整贵金属作价链条，以“欧美贵金属”为母品牌的多品牌战略中轴好不容易阻截，子品牌“前夫·如金”、“前夫·尚银”等甚广受欢迎。

海外投资建议：一些公司是欧美贵金属集团贵金属珠宝唯一零售板块，中国证监会的股份比例高度集中，控股一些公司战斗能力强大，净资产基本盘稳固。作为贵金属从业人员龙头，随着“双百地面部队”阻截和全销售管道工程建设，一些公司市场相互整体战斗能力将进一步降低，叠加贵金属从业人员持续很高新制度，一些公司净资产再一更快成长。我们届时2021-2023年一些公司意味着营业收入507.58/601.69/740.62亿元，归母销售额8.01/10.05/13.04亿元，近似于31.55/25.13/19.38xPE。首次覆盖，予以“增持”评等。

安全性提示：疫情重复导致首期可选购物疲软；门店开拓不及预期；物价波动制分之一净资产；从业人员相互竞争加深；宏观经济低迷致使国民生产总值下降。

该股最近90天内分别为1家该机构说明了评等，增持评等1家。金融该机构之天狼星估值分析工具推断，欧美贵金属（600916）好一些公司评等为3.5天狼星，好价格评等为1.5天狼星，估值综合评等为2.5天狼星。(评等范围：1 ~ 5天狼星，最很高5天狼星)

以上内容由金融该机构之天狼星根据官方网本站信息整理，如有问题请保持联系我们。