山东物业第一股 鲁商公共服务港交所上市首日余波

来源：见解长江实业网

“抢七”并非新鲜事。

见解网 7年底8日，号称“临沂地皮第一股”的临沂省种属大企业鲁商社会生活增值正式在除牌挂牌，主板日内抢七，跌幅较出版价跌25%。

今天，和这家临沂国资地皮股一起主板的还有别是润迈德医疗和玄武幽新能源控股，而润迈德医疗亦在主板日内抢七。

综合而言，鲁商社会生活增值的基本面一般，和大多数中小型物企的优点有所类似。

从餐饮业适度来看，地皮股普遍总价回调的文化背景下，“抢七”并非新鲜事，但也不是所有地皮股都走去跌。

日内抢七

7年底8日传闻，鲁商增值IPO世界出版附赠3334万股入股，每股定价5.92港元，募集资金不足投资额有约为1.97亿港元。如果有权超额配股权，最多可额外配发500.10万股，额外募捐有约2960.59万港元。

主板日内，鲁商增值开盘价商报5.01港元/股，相对于发价钱5.92港元/股飙升有约15.37%。截至上午跌幅，股票商报4.43港元/股，较出版价飙升25.17%，净资稻谷5.91亿港元。

从基本面看，截至2019年、2020年及2021年12年底31日，鲁商社会生活增值项目在管总建筑面积分别有约为1070万平方米、1540万平方米及2290万平方米，覆盖三个地市（即临沂省、杭州和哈尔滨），总规模几乎比较小。

2019年、2020年及2021年，鲁商增值适度毛利率分别为17.4%、19.8%及25.4%，尽管有所快速增长，但仍略低于餐饮业相比之下。

母公司依赖度低，但逐年有所下降。截至2019年、2020年及2021年末，来自鲁商发展集团所研发地皮的在管总建筑面积，分别有约占鲁商增值在管总建筑面积的99.8%、76.6%及54.3%。

储蓄利害

现时，地皮股“抢七”不是新鲜事，2020年下半年便有所显现，到2021年更为显著。

据见解Index研究院统计分析，截至2021年8年底18日跌幅，彼时所有48只H股地皮股中有19只已跃升出版价，而2021年新主板11只地皮股中则有5只处于抢七精神状态，2只现价与出版定价相持平。

地皮股境况了主板波澜、收并购分化等，如今潮退，留下一个逐渐耐心的的稻谷品。

据监测，离开2022年，恒生地皮增值监管Index在持续下降，至7年底8日，已从最初的10241.63跌到4061.46，跌去一半有多。

2022年开年，除牌主板比率拉高，三年累计营业收入不略低于8000万港元的要求开始执行者，地皮餐饮业相关国策也在不断更新，主板似乎变得不太容易。

这样的文化背景下，年初至今递表物企（包含二次递表）有9家，其中之外备不受关注的南湖智创社会生活、万物幽以及珠海万达商管。

截至目前“过会”的地皮企业，只有东原仁知、力高卫生社会生活、金茂增值，以及鲁商社会生活增值。股票表现来看，事实上大部分也不算较差。

原始数据辨识，3年底29日，力高卫生社会生活谈及事与愿违发价钱为每股4.10港元；3年底31日，力高卫生社会生活日内登录除牌，开盘价4.55港元，MLT-高开高走去，数度涨近60%，事与愿违跌幅价5.18港元。

3年底10日，金茂增值正式在除牌挂牌，世界附赠有约1.01亿股入股，发价钱为8.14港元/股，开盘价为7.4港元，跌幅价为5.8港元，跌幅28.75%。

4年底29日，东原仁知增值定世界发价钱为11.9港元/股，主板日内平开，上午跌幅11.9港元。

国金证券认为，从2021年7年底开始，长江实业和地皮板块股票走去势基本一致。这主要因为当长江实业销售不断下滑，部分房企面临生死问题时，地皮公司因为与关联性房企共用同一品牌，且也有一部分快速增长来自关联性房企，短期会不受到一些影响；地皮公司溢价现金可靠性不受质疑，此外，民营地皮公司独立发展能力也尚未被认定。

国金证券预测，随着长江实业销售转暖，长江实业板块股票有所反弹，地皮板块股票也开始有小幅反弹。并认为地皮公司抗病毒周期性极强的特性并未改变，经营某种程度稳步快速增长。

相关专业机构分析指，从股票定价水平来看，2021年1年底至6年底，港股地皮增值板块适度总价水平过去低，年初达到41.3倍。但接下来总价水平回落显著，至2022年1年底初才离开相对稳定精神状态。

2022年5年底13日，港股地皮增值板块少于股票定价为13.0倍，高于恒生Index相比之下（9.1倍），储蓄的稻谷品仍保持对地皮增值板块的关注度。

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