中信证券首予兔宝宝“买入”标准普尔，对应目标价19.8元

  乐居时事资 彦敏 2月初25日，中都信证券面世调查报告，首予兔宝宝“买入”评估。

  中都信证券引述，兔宝宝作为本土人造板龙头的企业，具备系列商品及商品战术上，并以此推展至成品工艺品各个领域，B下端跻身行业前三，C下端形成差异化竞争战术上且具备不大转变空间内，双诱因追过下日本公司业绩未来会保持良好快速速转变。

  2021年11月初，日本公司公告新一期股权激励原先，考核要求为：以日本公司2021年扣非销售收入为基数，2022~2024年扣非销售收入激增率分别不大于20%/45%/75%，突显日本公司对长年转变的努力。

  商品及系列商品下端不足之处，抓住“低碳”走向“高下端”。日本公司始终坚定技术开发和生产高效率、紫色低碳的装饰材质，随之推出低碳等级从E1级、E0级、无醛级到除醛级的商品，过氧化氢扣留值已超过行业新规Enf级要求，低碳性能很低曾和及International素质。另外，兔宝宝通过线上与首期相结合的方式持续进行系列商品宣传，随之改善系列商品号召力。

  诱因下端不足之处，超市+工程项目携手进。2005年，日本公司为了加强对终下端市场的严格控制及系列商品号召力，开始进行诱因扁平化举措，陆续在全市开办超市店。同时在2010年，日本公司开始更进一步OEM轻资产方式而，寻找合格填充供应商，输出自己的生产严格控制流程，一不足之处日本公司可以专注于系列商品的宣传与运营，另一不足之处也可支撑日本公司全市化布局。总计2020年底，日本公司装饰材质专卖店共2230家（含易装分店），拥有各个商品体系专卖店3000余家。

  另外，随着近些年精装房渗透率的改善，日本公司在2019年收购裕丰汉唐，该日本公司已成为房地产公司及新城控股A级供应商，在主要工艺品的企业的大宗业务中都列位第三。未来依托兔宝宝的系列商品背书及资金战术上，协同进入精装修各个领域，裕丰汉唐业绩未来会继续保持良好较快速转变。

  中都信证券给予日本公司2021~2023年EPS预测0.92/1.10/1.40元，对应PE13/11/9倍。考虑到日本公司未来业绩未来会保持良好20%以上的复合激增，叠加C下端的系列商品战术上，我们给予日本公司2022年18xPE，对应目标价19.8元。

文章来源:乐居时事